Sticky CPI exclusief voedsel en energie
De sticky CPI is dat deel van de consumentenprijsindex waarvan de prijzen zelden veranderen — huren, verzekeringen, zorg, veel diensten — en geldt daarom als de beste thermometer voor de onderliggende inflatietrend en de verankering van verwachtingen, omdat ondernemers die hun prijs maar een paar keer per jaar aanpassen daarin hun inschatting van de toekomstige inflatie verwerken. Deze maatstaf koelt al bijna vier jaar af, van een piek van ongeveer 6,5 procent in het voorjaar van 2023 naar zo'n 3 procent nu, vooral doordat de eerder opgelopen huren met vertraging in de cijfers zakken. Verdere daling is plausibel om drie redenen: het eenmalige effect van de wederkerige invoerheffingen verschuift het prijsniveau slechts één keer en valt straks uit de jaarvergelijking weg; een dalende olieprijs verlaagt na de eerdere piek niet alleen de benzineprijs maar ook de transport- en inputkosten achter veel diensten én drukt de inflatieverwachtingen; en de productiviteitswinst van kunstmatige intelligentie verlaagt de kosten per eenheid in juist de arbeidsintensieve diensten die de plakkerige index domineren. Komen die drie samen, dan kan de inflatie richting twee procent zakken, waarbij de trage sticky CPI het laatst meegeeft maar daarmee ook het overtuigendste signaal levert dat de onderliggende inflatie echt gebroken is.
Bron: Auréus, Federal Reserve Economic Data, Federal Reserve Bank of St. Louis