US REER versus EM REER

Emerging market (EM) valuta zijn historisch goedkoop omdat de Amerikaanse REER (reële wisselkoers) overgewaardeerd is, terwijl de EM REER juist diep onder zijn historische gemiddelde noteert. Dit komt doordat centrale banken in opkomende markten de inflatie agressief hebben bestreden, waardoor hun reële koopkracht aantrekkelijk is geprijsd ten opzichte van de dure dollar. Deze extreme waarderingskloof biedt een sterke marge van veiligheid en aanzienlijk opwaarts potentieel zodra de dollar reëel in waarde daalt