Kredietopslagen high yield VS en EU

De risico-opslagen op hoogrentende bedrijfsobligaties bevinden zich op historisch lage niveaus. De gemiddelde kwaliteit van high yield-indices is verbeterd doordat zwakkere namen zijn weggevallen, bedrijven hebben zich geherfinancierd tegen lage rentes, en de markt prijst lage wanbetalingspercentages in. Opvallend is dat er nauwelijks verschil bestaat tussen de VS en Europa, ondanks de stijgende geopolitieke risico's. Dit komt mede door het beperkte aanbod in de Europese markt en het defensievere karakter van de Europese high yield-index. Op dit moment zijn de lange termijn risico's bij high yield te laag. De huidige opslagen bieden onvoldoende buffer voor onverwachte schokken.