5 jaar / 5 jaar inflatieverwachtingen

De 5y5y-inflatieswap laat zien welke gemiddelde inflatie de markt verwacht over een periode van vijf jaar die pas over vijf jaar begint. Juist doordat die eerste vijf jaar buiten beschouwing blijven, valt de meeste kortetermijnruis weg: tijdelijke schokken zoals dure energie, importheffingen of een oplevende conjunctuur zijn tegen die tijd meestal uitgewerkt. Wat overblijft, is het beeld dat beleggers hebben van de inflatie op de lange termijn, en daarmee eigenlijk van de vraag of ze de centrale bank vertrouwen om haar doel van ongeveer twee procent te halen. Omdat het om een marktprijs gaat waar echt geld mee gemoeid is en die elke dag beschikbaar is, geeft deze maatstaf een actueler en scherper signaal dan enquêtes onder economen of consumenten. Blijft de 5y5y stabiel rond het inflatiedoel, dan zijn de langetermijnverwachtingen goed verankerd; loopt hij op, dan twijfelt de markt of de inflatie echt onder controle komt.