De relatie tussen waardering (k/w) groei en rendement (ROE)
De tabel toont hoe K/W-verhoudingen variëren op basis van twee cruciale factoren: Rendement op Eigen Vermogen (RoE) en groeipercentage. Bij vaste kapitaalkosten van 12%.
Bedrijven met RoE onder 12% vernietigen waarde bij snellere groei - hun K/W daalt paradoxaal genoeg bij meer groei.
Neutrale zone: Bij RoE gelijk aan 12% blijft de K/W stabiel, ongeacht het groeitempo.
Exponentieel effect: Bedrijven met hoge RoE krijgen exponentieel hogere waarderingen bij toenemende groei.
Groei vs. RoE: Voor winstgevende bedrijven heeft groeiverbetering meer impact op de waardering dan RoE-verbetering.