Beleidsrente Japan en de carry trade

Bitcoin reageert doorgaans negatief op Japanse renteverhogingen omdat de yen een belangrijke financieringsvaluta is voor de wereldwijde carry trade, waarbij beleggers goedkoop lenen in yen om te investeren in hoger renderende activa, waaronder risicovolle beleggingen zoals crypto. Wanneer de Bank of Japan de rente verhoogt, wordt deze carry trade minder aantrekkelijk en deels afgewikkeld: de yen apprecieert, beleggers moeten posities liquideren om aan hun yenverplichtingen te voldoen, en de algemene risicobereidheid in de markt neemt af. Bitcoin, als uitgesproken risk-on asset zonder cashflows of intrinsieke waarde, is bijzonder gevoelig voor dit soort verschuivingen in de mondiale liquiditeitscondities en fungeert daarmee als een graadmeter voor het sentiment rond speculatieve beleggingen. De laatste renteverhoging was al maanden verdisconteerd, de vorige was veel meer een verrassing.